手機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展至今，已經(jīng)成為資本與技術(shù)雙驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)，無(wú)論是供應(yīng)鏈廠商還是智能手機(jī)終端廠商，巨額現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)均提出了很大的考驗(yàn)，這點(diǎn)在供應(yīng)鏈企業(yè)、ODM以及低端智能手機(jī)大廠、功能機(jī)廠商領(lǐng)域更為如此！據(jù)手機(jī)報(bào)在線觀察，就最近而言，宇順電子就被香港企業(yè)子公司200億借殼！

日前，市場(chǎng)更有消息傳言，非洲之王傳音借殼波導(dǎo)股份，有消息表示的確由此傳言，同時(shí)，據(jù)國(guó)內(nèi)知名ODM廠商人員表示，最近還有消息表示傳音將在深交所上市，那么，對(duì)于傳音而言，最終究竟是借殼波導(dǎo)股份還是深交所上市呢？

作為非洲之王，據(jù)旭日大數(shù)據(jù)首席分析師李春麗表示，傳音手機(jī)2016年出貨量達(dá)到了9000萬(wàn)部，據(jù)稱其2017年上半年出貨量就超過(guò)5000萬(wàn)部，而從全年出貨量來(lái)看的話，據(jù)旭日大數(shù)據(jù)顯示，其總計(jì)出貨量將達(dá)到1.36億部，其中智能機(jī)0.3億部，功能機(jī)1.06億部，這也就是說(shuō)，傳音已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)僅次于華為的第二大手機(jī)廠商！而營(yíng)收方面，李春麗透露，其2016年?duì)I收為18億元，2017年更是達(dá)到了30億美元左右，合約人民幣達(dá)到了近200億元，由此可見(jiàn)其2017年?duì)I收增長(zhǎng)之快！

據(jù)了解，傳音控股成立于2006年，總部位于中國(guó)深圳，目前旗下?lián)碛蠺ECNO、itel、Infinix三大手機(jī)品牌，在全球功能機(jī)出貨量逐年下滑的情況下，傳音功能機(jī)2016年出貨量逆勢(shì)而上，增幅超過(guò)100%，其功能機(jī)出貨量為傳音上榜手機(jī)出貨量TOP5立下汗馬功勞。
 

來(lái)源：旭日大數(shù)據(jù)

2008年，傳音避開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，將眼光放在人口數(shù)僅次于中國(guó)、印度的的非洲地區(qū)，此時(shí)非洲手機(jī)市場(chǎng)僅有少量如三星、諾基亞等手機(jī)品牌，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也相對(duì)沒(méi)有那么激烈，傳音以相對(duì)較少的投入換來(lái)更多的銷量和利潤(rùn)。

當(dāng)然，傳音在功能機(jī)上貼近當(dāng)?shù)叵M(fèi)者需求的創(chuàng)新，也是傳音成功的一大關(guān)鍵因素。例如，率先在非洲地區(qū)推出雙卡手機(jī)，研發(fā)針對(duì)功能機(jī)的既時(shí)聊天工具Palmchat，同時(shí)推出安卓、IOS版本，支持用戶跨平臺(tái)使用，據(jù)稱這也是全球唯一跨所有手機(jī)平臺(tái)的即時(shí)聊天工具，注冊(cè)用戶超過(guò)1億。

來(lái)源：旭日大數(shù)據(jù)

整體來(lái)看，傳音功能機(jī)在其主要市場(chǎng)都取得了不俗的成績(jī)，在尼日利亞市場(chǎng)占有率達(dá)64.41%，肯尼亞市場(chǎng)占有率達(dá)46.71%，均在該國(guó)市場(chǎng)占有率排名第一，在埃及地區(qū)市場(chǎng)占有率排名第三。

其實(shí)，傳音最早以TECNO、itel功能機(jī)進(jìn)入非洲市場(chǎng)，也是在非洲最受歡迎的品牌，因此其功能機(jī)出貨均以非洲地區(qū)為主。前者出貨量均來(lái)自非洲市場(chǎng)，后者2016年試水印度市場(chǎng)，15%出貨量來(lái)自印度。
 

來(lái)源：旭日大數(shù)據(jù)

面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的手機(jī)市場(chǎng)，傳音采用多品牌策略，根據(jù)不同消費(fèi)者的需求推出不同品牌產(chǎn)品，來(lái)滿足不同消費(fèi)者的需求：itel價(jià)格較低，主要針對(duì)年輕消費(fèi)者，主打活潑、個(gè)性的標(biāo)簽，TECNO價(jià)格相對(duì)來(lái)說(shuō)高一些，針對(duì)消費(fèi)水平更高一些的人群，Infinix則主要面向電商消費(fèi)者。

此外為加強(qiáng)服務(wù)，2010年傳音還在非洲建立專門(mén)為旗下各品牌提供售后服務(wù)的Carlcare客服中心，傳音是第一個(gè)在非洲本地建設(shè)售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的外國(guó)手機(jī)企業(yè)，目前旗下共有1300家專業(yè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，涵蓋非洲、中東、東南亞40多個(gè)國(guó)家，這不僅表達(dá)了他們長(zhǎng)期耕耘地方的決心，也堅(jiān)定了非洲地區(qū)消費(fèi)者的消費(fèi)意愿，從而擴(kuò)大了品牌影響力。
 

來(lái)源：旭日大數(shù)據(jù)

而到了2016年，傳音旗下三大品牌的智能機(jī)在埃及、肯尼亞及尼日利亞市場(chǎng)都取得了不錯(cuò)的成績(jī)，其中TECNO智能機(jī)在肯尼亞和尼日利亞市場(chǎng)占有率均排名第一，在埃及市場(chǎng)占有率第排名第四。2017年9月，傳音進(jìn)一步進(jìn)軍尼泊爾市場(chǎng)！并由其授權(quán)經(jīng)銷商Mahalaxmi Mobiles獨(dú)家發(fā)售手機(jī)！

而在近來(lái)，在股吧更是有消息傳言稱，傳音將借殼波導(dǎo)股份啟動(dòng)上市！對(duì)此消息，據(jù)手機(jī)報(bào)在線聯(lián)系證券方面人員，對(duì)方也表示也有聽(tīng)說(shuō)此傳言，而一家知名ODM廠商高管則表示，上周有聽(tīng)說(shuō)傳音上市的消息，不過(guò)，可能是在深交所或港交所上市！當(dāng)然，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，傳音應(yīng)該兩種方案都在啟動(dòng)！

同時(shí)也有消息表示兩者正在洽談，但波導(dǎo)股份現(xiàn)在的市值為52.8億元，相對(duì)而言一些其他倍借殼的手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，市值有些偏高，如成都潤(rùn)運(yùn)借殼宇順電子，后者市值只有33.8億元，萬(wàn)魔聲學(xué)借殼共達(dá)電聲，后者的市值也只有34.7億元！行業(yè)有觀點(diǎn)認(rèn)為，一般被借殼的上市企業(yè)市值通常不會(huì)很高，在30億左右！

至于其原因，據(jù)行業(yè)人士表示，主要在于該行業(yè)毛利率相對(duì)較低，借殼以后市值能否大幅度上漲甚至翻倍的危險(xiǎn)性很大，借殼企業(yè)通常不敢賭，所以在ODM行業(yè)也是如此！當(dāng)然，倍借殼企業(yè)市值很高的也有例如，如江粉磁材！其當(dāng)時(shí)市值就達(dá)到了200億左右！

正如前文所言，傳音主要從事功能機(jī)，且主要以非洲市場(chǎng)為主，近些年來(lái)同時(shí)研發(fā)了智能機(jī)和進(jìn)軍印度等東南亞其他市場(chǎng)，但是相對(duì)而言功能機(jī)占據(jù)絕大部分，以2017年來(lái)看，智能機(jī)只有0.3億部，而功能機(jī)則達(dá)到了1.06億部，功能機(jī)占比達(dá)到了77.94%！正由于其主要是功能機(jī)，且智能機(jī)也主要布局于中低端市場(chǎng)，所以導(dǎo)致其利潤(rùn)率要低于同行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手！

而從波導(dǎo)來(lái)看，作為手機(jī)界的前輩，波導(dǎo)是國(guó)內(nèi)最早做手機(jī)的企業(yè)之一，值得注意的是，傳音創(chuàng)始人竺兆江，曾在波導(dǎo)干了近10年，一直負(fù)責(zé)波導(dǎo)的海外銷售業(yè)務(wù)。從銷售傳呼機(jī)的小業(yè)務(wù)員做起，三年后晉升為波導(dǎo)華北區(qū)首席代表。

2003年前后成為波導(dǎo)銷售公司的常務(wù)副總經(jīng)理。后來(lái)，他主動(dòng)提出開(kāi)拓國(guó)際業(yè)務(wù)，當(dāng)年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，要做品牌難度較大，走遍90多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的竺兆江認(rèn)為非洲市場(chǎng)底子雖薄，但發(fā)展?jié)摿薮?。所以?006年他成立了傳音控股，跟許多以前在波導(dǎo)的同事，一起開(kāi)始在非洲開(kāi)拓手機(jī)業(yè)務(wù)！這或許也是傳音與波導(dǎo)洽談收購(gòu)的重要因素之一，但相對(duì)而言，波導(dǎo)目前50多億的市值依然有點(diǎn)高！

而從營(yíng)收角度來(lái)看，其更是達(dá)到了200億元，這一數(shù)據(jù)比很多國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商的營(yíng)收都要高出不少，例如ODM大廠龍旗，其去年的營(yíng)收只有83億，去年上半年更是只有34億，但與華勤相比仍有一定差距，華勤去年的營(yíng)收在245億元左右！

其實(shí)傳音獨(dú)立IPO上市同樣也存在毛利率低的難題，這點(diǎn)不僅僅是很多手機(jī)廠商和ODM廠商，同時(shí)包括很多以制造業(yè)為主的供應(yīng)鏈廠商，之所以拿傳音與龍旗、華勤等ODM廠商對(duì)比，其中很重要的一個(gè)原因在于，它們的毛利率相對(duì)而言都不是很高！而在前不久，龍旗再度IPO已經(jīng)被否決！

所以，從上述兩方面來(lái)看，由于毛利率低，無(wú)論是借殼波導(dǎo)還是獨(dú)立IPO上市，對(duì)于傳音而言都是一個(gè)艱難的選擇，此外，值得一提的是，此前據(jù)業(yè)界人士稱，在2016年國(guó)內(nèi)眾多的手機(jī)廠商與高通重新簽訂了專利協(xié)議，但是傳音并沒(méi)有，其中的原因有多方面的因素，不知這是否會(huì)成為傳音上市的絆腳之一！

從最近來(lái)看，最為典型的當(dāng)屬ODM龍頭聞泰科技，其35.8億借殼中茵股份完成上市，目前已經(jīng)完全剝離中茵股份地產(chǎn)業(yè)務(wù)輕裝上陣，再如ODM廠商天瓏移動(dòng)就曾42.33億借殼智創(chuàng)科技，TCL顯示4.4億機(jī)殼唯冠科技，奧瑞德41.2億借殼西南藥業(yè)，江西聯(lián)創(chuàng)28.5億借殼漢麻產(chǎn)業(yè)！
 

而在2017年，這種現(xiàn)象更加頻繁，如江粉磁材207億借殼領(lǐng)益科技，360以504億的價(jià)格機(jī)殼江南嘉捷，成都潤(rùn)運(yùn)33.8億機(jī)殼宇順電子，萬(wàn)魔聲學(xué)34.7億成為共達(dá)電聲新主，合肥瑞成再以72億借殼奧瑞德，匯冠股份9.4億出售旺鑫精密，隨后龍旗接盤(pán)，最終匯冠股份“易主”和君商學(xué)！

從目前手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，企業(yè)上市十分有必要，手機(jī)產(chǎn)業(yè)中，尤其是低端制造業(yè)領(lǐng)域，由于企業(yè)現(xiàn)金流龐大，且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)慘烈，未來(lái)技術(shù)變革頻繁，導(dǎo)致企業(yè)急需資本力助，而上市無(wú)疑是最佳方式，但是，受限于行業(yè)或自身因素質(zhì)素，一方面，擔(dān)心IPO被否，另一方面，從時(shí)間上來(lái)看，又擔(dān)心時(shí)間較長(zhǎng)而錯(cuò)過(guò)上市機(jī)會(huì)，所以啟動(dòng)借殼上市無(wú)疑是最佳的渠道！整體看來(lái)，與IPO相比，借殼的成本更低、成功率更高、手續(xù)更簡(jiǎn)便。到了2018年，不僅僅是手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)IPO上市的高峰期，同時(shí)，恐怕也會(huì)有不少企業(yè)借殼上市和被借殼上市！

來(lái)源 旭日大數(shù)據(jù) （部分有調(diào)整）