5家鋰電隔膜上市公司前三季度營業(yè)收入總計約395.84億元，凈利潤總計約87.64億元。其中，恩捷股份、星源材質(zhì)、璞泰來盈利增厚明顯。
日前，鋰電隔膜上市公司悉數(shù)披露了三季報，5家上市公司前三季度營業(yè)收入總計約395.84億元，凈利潤總計約87.64億元。
上述五家公司中，恩捷股份、星源材質(zhì)、璞泰來盈利增厚明顯，主要是因為產(chǎn)能與銷量持續(xù)提升、產(chǎn)能利用率與良品率提升、客戶與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等等。
研究機構(gòu)EVTank、伊維經(jīng)濟研究院聯(lián)合中國電池產(chǎn)業(yè)研究院共同發(fā)布的《中國鋰離子電池隔膜行業(yè)發(fā)展白皮書（2022年）》顯示，隨著全球隔膜出貨量在2021年進入到百億平方米量級，預(yù)測2030年出貨量可能會超過900億平方米。
電池網(wǎng)注意到，自2021年以來，鋰電池隔膜整體供應(yīng)偏緊，價格維持穩(wěn)定，投資熱度升溫。據(jù)電池網(wǎng)不完全統(tǒng)計，2021年國內(nèi)鋰電隔膜投資項目有24個，其中23個項目公布了投資金額，投資總額約781.76億元；2022年以來，鋰電隔膜新項目也接連落地，統(tǒng)計在內(nèi)的15個項目，投資總額約633億元。
除了上述新投建的項目，今年以來，部分上市公司跨界投資鋰電隔膜領(lǐng)域也傳出新動態(tài)。
不過，據(jù)恩捷股份在與投資者交流互動時分析稱，下游電池廠對隔膜供應(yīng)商的驗證主要分為三個層面：首先，對于全新的隔膜供應(yīng)商，需要通過合格供應(yīng)商資格的驗證，難度較大，耗時較長；其次，對于新建基地和產(chǎn)能進行驗證，包括對生產(chǎn)環(huán)境等的驗證；此外，對于工藝等方面的調(diào)整也需要進行驗證。總體來看，下游客戶會對供應(yīng)商的整個生產(chǎn)過程進行一個相對完整的認證后，供應(yīng)商才能進行穩(wěn)定地供應(yīng)。周期方面，國內(nèi)客戶一般需要1-2年；國外客戶較慢，一般需要2年以上。
綜合考慮客戶開發(fā)以及產(chǎn)能釋放時間，跨界布局隔膜企業(yè)短期內(nèi)難以形成大規(guī)模產(chǎn)能來匹配下游需求，未來兩年隔膜供應(yīng)增量主要仍來自現(xiàn)有鋰電隔膜生產(chǎn)商。
信達證券日前發(fā)布研報分析稱，隔膜企業(yè)供給和需求緊平衡，全球隔膜供應(yīng)以中國為主。一方面，近幾年，由于隔膜行業(yè)的價格戰(zhàn)，目前行業(yè)格局較為穩(wěn)定，隔膜供給和需求緊平衡，按照目前的擴產(chǎn)節(jié)奏，疊加隔膜設(shè)備廠商制約產(chǎn)能釋放，預(yù)計全球隔膜維持至少2-3年的緊平衡。另一方面，全球產(chǎn)能不斷向中國集中，中國產(chǎn)能向頭部企業(yè)集中，國內(nèi)廠商以恩捷股份、星源材質(zhì)、中材科技等企業(yè)為主，國外以東麗、旭化成、宇部、Wscope、SKI、住友等企業(yè)為主。
中信建投預(yù)測，由于盈利能力更高，海外業(yè)務(wù)是國內(nèi)隔膜廠提升盈利能力的關(guān)鍵，相較于海外隔膜廠，國內(nèi)隔膜廠在規(guī)模、成本、融資便利性上優(yōu)勢顯著，預(yù)計2022-2023年國內(nèi)隔膜廠新增產(chǎn)能占全行業(yè)新增產(chǎn)能的近九成。在行業(yè)供需緊張期，國內(nèi)隔膜廠有望憑借產(chǎn)能優(yōu)勢實現(xiàn)海外業(yè)務(wù)快速擴張，該機構(gòu)預(yù)計2023年國內(nèi)隔膜廠CR3全球份額將增至60%、在海外電池廠隔膜供應(yīng)份額將升至42%。
EVTank數(shù)據(jù)顯示，近三年來，國內(nèi)鋰電隔膜出貨量前三的上市公司分別是恩捷股份、星源材質(zhì)、中材科技。
電池網(wǎng)注意到，恩捷股份曾多次表示，公司中期目標是2025年占全球隔膜市場份額的50%。目前整個下游市場的發(fā)展速度已超行業(yè)預(yù)期，需求旺盛，市場整體出現(xiàn)產(chǎn)能短缺的情況，而公司一直是堅定的擴產(chǎn)者之一，在市場份額擴大的同時讓公司的客戶得到了較好的供應(yīng)保障，使隔膜環(huán)節(jié)成為整個鋰電池上游材料環(huán)節(jié)中少數(shù)沒有大幅漲價的環(huán)節(jié)。
星源材質(zhì)董事長陳秀峰今年8月在中央電視臺訪談時表示：“新能源汽車（產(chǎn)銷量）今年中國超過600萬輛，全球要超過1000萬輛，整個電池的需求和帶來隔膜的需求都是急劇的增長，每年增長大概都超過40%到50%。2025年以后，我們的供應(yīng)也應(yīng)該會有一個比較大的增長，到時我們在全球的整個份額大概占到25%左右?！?/span>
中材科技稱，到今年年底公司將具備16億平米以上產(chǎn)能。后續(xù)產(chǎn)能擴張方面，公司已披露項目擬建設(shè)規(guī)模接近30億平米，包括內(nèi)蒙二期三期、滕州三期以及南京項目，后續(xù)項目也在籌備中，布局方面會貼近客戶生產(chǎn)基地。從年底產(chǎn)能增量來看，未來三年年均基膜產(chǎn)能增量在15-20億平米，公司隔膜產(chǎn)業(yè)發(fā)展得到了中國建材集團大力支持，按照公司隔膜產(chǎn)業(yè)十四五戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，十四五末期要具備70億平米級別基膜產(chǎn)能。
在海外產(chǎn)能建設(shè)方面，今年三家公司也接連出手：恩捷股份匈牙利基地正在建設(shè)中，5月又宣布在美國俄亥俄州建廠計劃；7月，星源材質(zhì)宣布擬將對歐洲工廠（鋰電隔膜廠）的投資額度由不超過20億元人民幣調(diào)整為不超過33億元人民幣，并在9月公告擬對兩家歐洲子公司總計追加投資不超過8.72億元人民幣；8月，中材科技也表示要著手海外產(chǎn)能建設(shè)，隔膜產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能落地是公司管理層戰(zhàn)略實施的重要抓手。
總體來看，鋰電隔膜行業(yè)整體需求向好，價格維穩(wěn)，產(chǎn)能建設(shè)與技術(shù)升級持續(xù)推進。不過，鋰電隔膜行業(yè)相對景氣的同時，也蘊藏風險。
日前，星源材質(zhì)高管劉守貴在公開演講時表示，地緣政治影響下涉及進口的供應(yīng)鏈面臨潛在風險。比如公司生產(chǎn)的鋰電隔膜主要原料PP、PE以及生產(chǎn)設(shè)備還是依賴進口。一旦海外企業(yè)供應(yīng)出現(xiàn)中斷，會對公司業(yè)務(wù)造成影響。除外，國外的碳稅、知識產(chǎn)權(quán)可能引起的糾紛，也都會對行業(yè)造成潛在威脅。
